Under IT‑bubblan kring millennieskiftet:
- gjordes en mängd börsintroduktioner,
- ofta av små bolag med svag lönsamhet,
- som sattes på börsen till extremt höga värderingar.
Jag satt själv mitt i flödet och såg hur:
- corporate finance‑avdelningar ”stjälpte ut” nya bolag,
- småsparare via de nya nätmäklarna hade närmast omättlig aptit,
- och institutioner kände sig tvingade att haka på för att inte halka efter.
Till slut kom dock:
- utbudet ikapp efterfrågan,
- momentum avtog,
- och bubblan sprack – snabbt och brutalt.
Paralleller till dagens marknad
I dag ser vi:
- en mycket expansiv penning- och finanspolitik,
- kraftigt stigande tillgångsvärderingar,
- och ett högt tempo i börsintroduktioner.
Mönstret påminner om:
- hur förra bubbelperioden byggdes upp,
- där allt fler IPO:er kommer till marknaden,
- ofta med höga värderingar och stark teckningsintresse.
Det är svårt att exakt avgöra:
- när en bubbla toppar,
- men historiskt har en kraftig våg av IPO:er ofta visat sig vara en sen fas i cykeln.
En möjlig indikator att hålla ögonen på
En möjlig ”toppindikator” är:
- när börsintroduktioner slutar bli massivt övertecknade,
- och småspararnas entusiasm börjar svalna,
- samtidigt som utbudet av nya bolag fortsätter att vara högt.
För investerare kan det vara klokt att:
- vara medveten om var vi befinner oss i cykeln,
- fundera över hur mycket avkastning som redan ”prisats in”,
- och hur portföljen skulle påverkas av en snabb sentimentvändning.