En ny hök flyttar in?
Under natten har det viskats om att Trump vill utse Kevin Warsh till ny centralbankschef efter Jerome Powell vars mandat går ut i maj. Polymarket prisar det redan som en done deal. Det innebär att den tidigare favoriten Rick Rieder förbises trotts att han anses vara en ränteduva i Trumps smak. Dollarn har stärkts och börsen försvagats på ryktet. Kevin Warsh valdes 2006 in i den amerikanska centralbanksstyrelsen som den yngsta någonsin i historien. Under sina fem år i styrelsen gjorde han sig känd som en räntehök och han motsatte sig delar av Ben Bernankes lågräntepolicy. Oavsett om han får jobbet eller inte går det ingen nöd på Warsh som enligt wikin gift in sig i familjen Lauder. Svepetredaktionen saknar tyvärr en riktig kändisreporter så vi lämnar det öppet om det stämmer eller ej.
Ekonomin
Svensk ekonomi som förra kvartalet sågs lyfta med kraftigt ökande BNP-tillväxt fick sig en törn i veckan. BNP-tillväxten blev blygsamma 0,9% i årstakt och den tidigare så positiva siffran 2,7% reviderades ner till 2,2%. Årets första månad kan ändå sammanfattas som ett styrkebesked för Sverige. Kronan har sedan årsskiftet stärkts med nästan 4% mot dollarn och breda index på stockholmsbörsen är upp 3,6%. Guld och Silver har tagit över kryptovalutors roll som favoritspekulationsobjekt, men bägge har fått sig en rejäl törn under natten. Innan dess hade silver gått upp över 60% sedan årsskiftet medan guld nöjt sig med blygsamma 25%. Kanske har Warsh-viskandet verkat nedkylande även på dessa marknader?
Amerikanska räntor har stigit, tioårig statsobligation handlar på 4,26%. Ultralånga statsobligationer, 30 år och utåt har det fortsatt tufft. Marknaden för dessa är relativt liten jämfört med det totala utbudet av statsobligationer. Tittar vi till exempel på den amerikanska statsskulden så är snittdurationen runt 7 år, vilket inte är så mycket längre än den svenska statsskulden. Ett stort investerarkollektiv försvann även ur marknaden förra året då det holländska pensionssystemet reformerades. Fortsätter trenden med stigande långa räntor blir det så klart mer attraktivt för investerare och kanske kommer nya investerare in i marknaden. Relativspelet mellan de olika centralbankernas ultralånga obligationer påverkas också av valutamarknaden och kostnaden för att valutasäkra investeringar. Räntekurvor med kraftig positiv lutning blir attraktiva för investerare vars lokala räntekurva är plattare.