Kovändning i Kina gav skjuts till aktiemarknaden under firandet av Folkrepublikens 75-årsjubileum. Landet skiftar nu från produktionsfokus till konsumtionsstimulans för att tackla långsam tillväxt och demografiska utmaningar. Genom pengar till flerbarnsfamiljer, lättnader för aktiemarknaden och aggressiv penningpolitik hoppas regeringen skapa optimism och ökad konsumtion. På sikt innebär detta att Kinas tillväxt troligtvis kommer att stabiliseras på nivåer närmare de i utvecklade ekonomier.
Figur 1. HSCEI i år samt sedan 2004.
Klarnas försäljning av sin kassalösning, Klarna Checkout, till ett konsortium av svenska storinvesterare finansieras till största delen med ett obligationslån med säkerhet i det nyförvärvade bolaget. Obligationen påminner starkt om en omvänd konvertibel, där obligationsägare i händelse av obestånd kommer få ta över bolaget. En briljant konstruktion för de investerare som går in som nya ägare, de får till en billig penning och ett löfte om framtida extrabetalning all uppsida i företaget medan obligationsinnehavarna bär nästan all nedsida. Jämfört med en Private Debt-lösning slipper de dessutom att hantera en professionell motpart eftersom svenska obligationsinnehavare saknar rätt till grupptalan.
Allt svagare siffror från amerikansk och europeisk arbetsmarknad efter sommaren har pressat priset på oljan från dryga 85 dollar fatet i våras till 70 dollar fatet i början på veckan. Efter Irans attack på Israel ser vi hur oljepriset stigit snabbt och nu åter närmar sig 80 dollar fatet. Kronan har samtidigt tappat värde mot de stora valutorna och risken för importerad inflation har tilltagit. Aktie- och kreditmarknad har gått svagt under veckan. Amerikanska räntor är åter på väg upp, tioårig amerikansk statslåneränta är upp ca 10 baspunkter till 3,86%. Marknaden prisar svensk styrränta på ca 1,75% i sommar.
Vill du läsa längre kommentarer från Captor kan du prenumerera på Captor Minutes, ett kvartalsbrev med insikt. På captor.se/publicerat-material har vi flera spännande artiklar om aktuella ämnen.