Veckans Trump
Veckan inleddes med tullkaos efter att Trump i slutet av förra veckan sa sig vilja införa 25% tull på varor från Kanada och Mexiko samt lägga på ytterligare 10% tull på import från Kina. Efter marknadens och allmänhetens reaktion sköts tullarna mot Mexiko och Kanada upp en månad. FT har idag en artikel om att amerikanska bönder fruktar att deras stora export till ovan länder hotas av oro för handelskrig. Gällande Kina så har det tidigare undantaget gällande tullar för varor värda under $800 tagits bort vilket i mångt och mycket liknar de förslag som Sverige och EU tittar på.
Marknaden har återhämtat sig från måndagens ras, och nu väntar vi med spänning på vad som händer ikväll efter de senaste veckornas Deepseek- och en tullfredagar.
Inflationen över prognos
Den svenska snabbinflationssiffran bjöd på en rejäl miss mot förväntningar. Svensk kärninflation kom in på 2,7% i årstakt jämfört med de 2,1% som marknaden förväntade sig. Mönstret gick igen även i de övriga måtten KPI och KPIF. Missen är så pass stor att vi på Captor funderar på om man missat korgeffekten i snabbinflationssiffran. Korgeffekten i januari har historiskt varit närmare 1%. Detta får tiden utvisa då den riktiga siffran presenteras nästa vecka. Står sig de 2,7% som presenterats ska vi nog inte räkna med den tidigare inprisade räntesänkningen i maj. Även Eurozone överraskade på uppsidan med en kärninflation på 2,7% i årssiffran. Förväntansbilden var 2,6%, så siffran var ändå närmare, men den försvårar ändå för ECB. Tysk industriproduktion är ner drygt 3% i årstakt, vilket är ett delikat problem för Mme Lagarde.
Förslag på ny SFDR-kategorisering
I slutet av 2024 publicerades nya förslag för SFDR-kategoriseringar av fonder efter att marknaden felaktigt – men senare som accepterad marknadspraxis – hade använt regelverkets artikelnummer som kategorisering. Artikel 6, artikel 8 och artikel 9 i SFDR, eller Disclosureförordningen, kan snart omvandlas till de nya kategorierna Sustainable, Transition, ESG Collection, samt en kategori för oklassificerade fonder. Den sistnämnda kategorin kommer ändå att omfattas av viss ESG-rapportering för att förhindra att fonder väljer den enbart för att undvika rapporteringsbördan.
Det är förståeligt varför förändringen görs - samtidigt såg vi redan från början risken med att EU, ganska hastigt, tog fram de omfattande regelverken för SFDR, CSRD och andra initiativ. Nu ser vi konsekvenserna: kontinuerliga förändringar, anpassningar och ”förbättringar” i efterhand – något som i värsta fall kan urholka regelverkens trovärdighet. Man kan fråga sig varför det inte gjordes enklare från början, i stället för att nu behöva OMNIBUS och ett ”simplification package” för att rätta till bristerna.
Vill du läsa längre kommentarer från Captor kan du prenumerera på Captor Minutes, ett kvartalsbrev med insikt. På captor.se/insights har vi flera spännande artiklar om aktuella ämnen.